作者是号称中国巴菲特的李录，管理着芒格的家族财产，是巴菲特的接班人。
01.价值投资定义
价值投资是通过长期投资有内在价值的企业，跟随企业一起成长获得收益。属于长期投资，区别于短线技术投机派。
02.受托人责任
投资管理人无论自己管理的投资是亏是赚，都收取佣金。所以制度上就很难出现真心为客户利益考虑的管理人。如果管理人把客户的每一分钱都当成是父母辛苦积攒挣来的，认真去对待。有这份受托人责任，作为从业人员的道德底线。
03.价值投资方法
首先要明白你买卖的不是股票，而是真正持有背后的企业。其次要保证有很大的安全边际；理解市场先生的脾气。
04.卖出的三种情况
其一，买进后发现买错了，要及时卖出止损，及时运气好赚钱了也要卖出。其二，公司发生了极端变化，已经不适合继续持有要获利了结。其三，有更好的投资机会，要调仓换股。
05.能力圈
投资要在自己的能力圈内投资，不懂的不要投。这就是为什么巴菲特不投资科技股，因为他看不懂。
06.价值投资者占比5%
价值投资是长期盈利的法宝，而大多数人都没有长期的耐心，选择了去短线拼搏。所以，有调查显示，只有5%不到的资产被价值投资者持有。
07.做空交易
没有人能靠做空自己的国家发财。对于价值投资者，更不要参与做空交易。做空交易违背了价值投资的初衷，而且也是有道德风险的。
来源书籍：文明、现代化、价值投资与中国
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