文
富捷
价值投资，技术分析，乃两个维度。
价值投资，基于安全边际确定仓位，技术分析，基于买卖信号确定操作时点。
价值投资，重纵轴，技术分析，重横轴。纵轴，乃企业数量，横轴，是时间线。
前者，靠配置低相关性的组合，以安全边际大小匹配仓位，控制风险，获取稳定收益。后者，靠时间线上选择合适买卖点，控制风险，获取稳定收益。
前者，越低估，股价越低，人们越恐慌，反人弃我取。后者，待股价走强，各技术指标皆发出买入信号，趋势形成，方介入。
前者，低频，故，对仓位，组合数，极度敏感，对时点不明感。后者，高频，对时点极度敏感，故，对仓位，组合数，不敏感。
所以，二者无可能兼容。妄图两头顾，又顾横轴，又顾纵轴，终两头打脸。
二者，共同点也有，即，都不以高成功率获取稳定收益。然，表现方式又各异。价值投资，以纵轴做文章，靠部分企业重仓，大赚，补去其他企业亏损，得稳定收益。技术分析，以横轴做文章，凭部分时间操作大赚，弥补其他时间操作的亏损，得稳定收益。
因此，称二者可兼容者，是又不懂技术分析，又不懂价值投资。
事实上，就算二者真可兼容，也不应结合。粥里放入老鼠屎，粥变屎。价值投资混入技术分析，价值投资变技术分析。价值投资的意义在无为而治，得更多被动性资本收入，研究价值的过程令你懂得更多学科知识，有条件享受更丰富生活，技术分析，不然，会令你盯盘到撒尿拉屎都无时间，且永远乏味地同数字打交道。一旦价值投资混入技术分析，完蛋，你失去了价值投资原本的意义，你会同技术派一样，憋尿憋屎盯盘，你失去人生。
不管怎样，二者理念不合。能想出这等观念者，多是技术分析起步，亏，放弃，转型价值投资，又亏，不弃，继续亏，最后死。
为何会不弃呢？
传统技术分析，早已死亡，一切不融入机器学习，无能自己开发新量化模型者，皆无法获益。然，众股民不知，照学习作古技术分析，于是，一路赔。赔多了，转型价值投资，价值投资之凶险又全然不察，以至，一进价投之门，完蛋，再无机会出来，深陷其中，无以挣脱。
直白讲，技术分析乃高频，操作数十次，往往才过一年，一年过去，充分意识到自己无能靠此法获益，便转型。可是，价值投资，却是低频，无五年，十年，见识不了其效。倘五年，十年过去，赔了，怎办？弃？当然不会，不甘心的，才错一回，岂能认怂？故，推翻旧认知，重建新认知，再战五年，十年。然，又不对，怎办？当然还是选择继续原谅自己，再五年，十年。如此，反复推翻，重建，没几次，老朽矣。
可是，为何技术派转型到价值派，多会赔钱告终？
缘故简单。
大多股民，是技术派原住民。入市始于技术。技术派起步，最大问题便是全无纵向思维，无组合配置的意识。先天失明，不知何为光亮，何为万紫千红，无法作画，是故，弃技术，转型价值，可价值却需作画，失明，无法作画，终，完蛋。
没有纵向维度的概念，仅有横向维度的认识，自然，转到价值投资，会重启横向维度的思维模型，故才会搞出新思维，价值选股，技术选时。
转型者，大抵不会意识到横向维度的思维是技术派残思，不会意识到此乃学习技术分析后才生长出来的东西，毕竟，他们是技术派原住民，这也正好完美诠释了那句谚语：“在拿锤子的人眼里，所有问题都是钉子。”
人之悲哀，便是不晓得自己只有锤子，以为世界只需锤子，甚还美其名，大道至简。
为何会不觉察呢？老生常谈，疏于思考，自省，无空静心研习。
诚如我一贯所说，大多人入市，不是出于理财，保值增值，而是本职工作来钱太慢，觉股市来钱快，股市能提前实现财务自由，故，鱼贯而入。如此，出于这等动机，你说怎么可能会去花精力研究投资？一个连本职工作都做不好的人，无信心，吃不起苦，却妄图在股市快速致富，那股市怎么可能让这类人活？
股市，进入门槛极低，认知门槛极高，但大多人不察。价值投资，格雷厄姆起步，到今亦不足百年，事实上，投资这门学问的发展至今仍处于初级阶段，整个学术界依旧方兴未艾。巴菲特为何反对学院派？诺贝尔经济学奖为何会同时颁发给有效市场假说与无效市场假说两套截然相反理论的支持者？这便是缘故。
方兴未艾，行业便大乱，各方利益驱动下，市场捣腾得惨不忍睹。于是，众人一入市，十之八九成成千上万荒谬，虚假理论的信众。所以，不要觉践行价值投资便高人一等，以为跨入了天堂，实则，大众所见的所有价值理论大抵皆错，研究巴菲特的东西也如是。
进入价投的门，往往是走进更大迷途，就算有筋斗云，也难再飞出如来神掌。一次次亏，一次次重来，每次都觉这回总算弄明白了，还撒尿留念，但终会一次次发现，每次皆打脸，一切皆虚妄。
当然，这么讲会有人觉危言耸听，但确是事实，不过，诸位也不需沮丧，因为我的东西总归更接近真理，我是沙漠中罕有的绿洲，我想这也是你读本文的原因。
我的文，只要认真读，皆有裨益。就如本文，谈为何二者不兼容，其实不过只花去五百字，但为何会产生错误认知，耗去大篇幅，这便是裨益所在。
人，得了病，总得治，但更重要的是，预防往后再得病，复发。
你腰酸背痛，找人按摩，舒服了，是真舒服了？不，舒服一时，不持久。很快，又会腰酸背痛，又得找人按摩。我们唯有从源头根治，从改变生活方式下手，注意饮食，睡眠，坐姿，立姿，躺姿，才可能真正病除。甚至，你还得改行，更换工作，才能久安。若真如此为之，则，不单腰不再酸，腿不再疼，还可杜绝更多隐患，预防更多疾病。
所以，我写文，除掉解答真相，我更希望令广大股民朋友避免更多错误的产生。
毒思维，很可怕。毒思维与毒思维交配，代代繁衍下去，千百万子思维，孙思维，曾孙思维，都会携带毒素，这些毒思维会占据你的大脑。
芒格说，好的思维模型组合到一起，会产生lollapalooza效应。我要告诉你，众多毒思维组合到一起，会令你人生惨淡，生不如死。更严重讲，你可能会变成《被嫌弃的松子的一生》里的松子，最后，只能感慨，生而为人，对不起。
熟悉我的朋友晓得，我非常重视顶层思维，正是顶层思维帮助我们孕育出成千上万个子思维，孙思维，曾孙思维，以操控人生。所以，一人，倘顶层思维受到污染，休矣，他会用这种毒思维发展出无数毒子思维，毒孙思维，毒曾孙思维，在短暂一生中，这些毒思维会为其面临的无数重大问题做出决策。
所以，我谈投资，必会配套谈人生。我无法就投资谈投资，那是错误，股市的赚赔，乃人生祸福之缩影，股市做不好，便思维有问题，通常顶层思维出问题，而顶层思维，决定了一生的命运。
我的工作便是投资，我是投资人，我太清楚投资在人生中的意义。不管你是否理解，认同，我永远会重复告诉你，一切不谈人生的投资者皆伪，皆假，皆虚。投资艰难，因为人生艰难，你不得不给自己的脑子也装上安全卫士，定期清理，杀毒，如此，你才有可能正常运转，安然度过一生，死得其所，死能瞑目。
年12月18日
简介
独立投资人。天蝎，O型。三界之外，大隐于市。97年识索罗斯，05年识巴菲特，08年识西蒙斯。08年国企辞职，从此投资为生，赚钱，管钱，写作，编程，阅读，娱乐，乐此不疲，游戏人生。大道无形，功夫在市外，不求一蹴而就，只求细水长流。
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巴菲特是否大器晚成
看透期望值
估值顶层思维
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