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据同花顺数据，截止年6月23日，在拥有三年期业绩的位偏股混合型基金经理中，兴业全球基金吴圣涛排名第4。
回顾兴全商业模式成立以来的表现，可用渐入佳境来形容。
精选个股
在投资决策过程中，吴圣涛最看重的维度是个股的成长空间。在他看来，要判断某只股票的成长空间，要基于该上市公司的竞争优势、所在行业的发展趋势以及该行业的竞争格局等因素来综合判断。
譬如，某些行业蓬勃发展，然而行业里面出现了一堆竞争者，最终可能所有公司都挣不到钱。用巴菲特的话来说，一家真正称得上伟大的企业，必须拥有一条能够持久不衰的“护城河”，从而保护企业享有很高的投入资本收益率。
“倘若某些行业本身成长空间有限，就需要重点考察企业的营业收入状况，”吴圣涛指出，最终的落脚点都是利润。
是否敢于对看好的股票下重手，考验着基金经理的研究深度。从年一季报披露的信息来看，兴全商业模式的前4大重仓股均接近10%的持股上限。
“我所重仓的个股都跟踪了很长的时间，经过充分论证。”吴圣涛告诉《陆家嘴》记者，“有的持仓组合甚至5年前就开始在讨论了”。
巴菲特有句名言，“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它”。这种集中持股建立在对能力圈聚焦的基础上，投资者熟知被投企业，了解行业，知道企业的过去，护城河、经济特许权和运营团队，确定企业的未来自由现金流。
根据兴全商业模式成立以来各季报披露的信息，可以发现吴圣涛较少做择时。即便是股灾以来，除了年三季度仓位曾经降到67.93%外，其仓位基本在80~90%之间。从结果来看，虽历经三次股灾，持续高仓位运作的兴全商业模式，股灾发生后一周年的回撤却位居同类后三分之一。
“虽然长期高仓位运作，但个人偏好选择有安全边际的个股，曾经深入思考过这些股票在最糟糕的情况发生时会跌到什么程度。”吴圣涛告诉《陆家嘴》记者，在选股的时候，重视上市公司成长空间的同时，安全边际也是重要的考虑因素。
对于市值成长明显，看得到空间的个股，吴圣涛敢于下重手。同时，他在投资过程中较为注意持股结构的均衡，让基金的净值走势相对稳健。
“对于熟悉的公司，股灾当中连续几个跌停板的时候，依然敢于大胆地买入，根本不存在担忧。”即便经历股灾，吴圣涛对重仓股的钟爱依然丝毫不减。
有趣的是，对于有些个股，公司研究员或者业内同行会来咨询吴圣涛，而不是卖方分析师，主要原因是相信他的研究更为深入。
“对于某些上市公司，一年我会深入沟通十几次甚至更多，无论是其董事长来访，或是董秘开投资策略会，都会找时间聊一聊，有时候也会去公司实地考察某些项目的进展。”吴圣涛指出，经历深入考察和沟通后，大多数东西都在心中了，对很多上市公司的研究也会得到业内的认同。
吴圣涛认为，掌舵者决定着多数企业的未来。国有企业或许还要更多考察其产品的竞争力，民营企业则主要看老板的格局和能力。
“有些企业对管理团队的激励比较合理，大家都卯足了劲死命干。有些企业下面的员工都怨声载道的，那还搞啥呢？”吴圣涛告诉《陆家嘴》记者。以当年曾重仓的某上市公司为例，虽然是民营企业，实则已开始尝试现代企业管理制度。通过实际控制人的股权赠予，最终实现了全员持股，结果是钱散人聚，公司净利润连续几年快速发展。
价值投资
“很多人认为价值投资在中国是伪命题，是业绩不佳的遮羞布。我不太认同，这些年我始终坚持做价值投资的实践者。”吴圣涛告诉《陆家嘴》记者。
在他看来，市场泥沙俱下的时候，或许价值投资者在某些时刻亦不能独善其身。然而，长期践行价值投资理念的投资者业绩都还不错，证明价值投资在国内有其生命力。
吴圣涛认为，好的公司是有基因的，价值投资并非单纯只看估值。
有些优质上市公司，机制比较合理，对各方面的利益照顾都比较到位，从普通员工到公司高管，以及产业链上下游等方方面面的关系都照顾到了。这类企业，哪怕估值阶段性较高，也没有太多问题，其未来还有成长空间。
“高估值并不可怕。最可怕的是有些上市公司，仅仅讲了一个故事，反应到资本市场已经有一个很高的估值。后来发现事情成不了，市值大幅缩水。”吴圣涛告诉《陆家嘴》记者。
自下而上选股需要老老实实做上市公司调研。在吴圣涛看来，在中国这么大的经济体量下，很多上市公司受经济周期的影响并没有想象的那么显著。
一万个人眼中有一万个哈姆雷特，对于价值投资，不同的投资者亦有不同的理解。在吴圣涛看来，价值投资实际上都是挣公司的钱，而不是去挣博弈的钱。
“如果不在能力圈以内，偏要去凑热闹，最终只会被市场消灭掉。”吴圣涛认为，这其实是基金经理能力圈的问题。如果单纯追逐市场热点，看不懂的时候买进去，市场一跌难免心慌，只能仓促减仓。实际上有些投资者看到了它的内在价值，反而认为是买入机会。
“我的某些重仓股在股灾的过程中也和其他股票跌得一样多，但是在跌的过程中不担心，在跌的时候我也不会卖出。”吴圣涛解释，能力圈决定了每个人的投资风格，如果持有一堆并不了解的公司，在下跌过程中肯定会因恐慌而卖出。
吴圣涛指出，作为新兴市场，中国A股有其独特性，即所谓的阶段性成长的问题。在上市公司成长到亿市值之前，市场给予其较为慷慨的估值；亿市值之前，市场仍愿意给企业较高的估值，而市值成长超过亿以后，这些上市公司的估值自然而言的下降。
这样的现状注定了中国的价值投资跟海外有些区别。在亿市值以前可能考虑更多的是成长性，一旦到了公司市值到达了亿以上，可能需要考虑它的成长空间到底够不够大，还要观察其的估值是不是已经开始收缩。
在吴圣涛看来，在国外可能这些问题不会成为基金经理
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