盛middot大咖价值投资派第十

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伯克希尔·哈撒韦的副主席查理·芒格是巴菲特的挚友兼合作伙伴，和巴菲特是著名的“黄金搭档”。虽然他不像巴菲特那么出名，但是他在投资和生活上的大智慧仍频频被人称道。今年已经95岁高龄的芒格和巴菲特在伯克希尔股东大会上妙语连珠，谈笑风生，成为投资界一道亮丽风景。今天，小盛带大家来看看这位投资智者有哪些投资秘诀。

芒格一直推崇“多元思维模型”，也就是来自不同学科的模型，因为你不可能在一个小小的院系里面发现人世间全部的智慧。

具体什么是“多元思维模型”呢？普通投资者通常会根据财务信息来对公司作出独立且肤浅的评估，而芒格会对公司进行全面的分析，包括以投资者的身份分析公司的内部运作情况以及公司所处的运作环境，即被称之为“生态环境”的公司外部环境。芒格把这种分析方法定义为“多元学科思维模型”，这个方法具有无可争辩的逻辑性：就像多种因素形成了几乎所有的系统一样，为了了解这些系统，需要流畅地使用这种源自各种学科（历史、心理学、哲学、数学、工程学、生物学、物理学、化学、统计学、经济学以及其他传统学科）的多学科模型。这种方法帮助芒格在收集、处理公司相关信息并根据这些信息采取行动时列出一个框架。

芒格在决定投资喜诗糖果公司之前，对其进行的一系列可行性调查中，可能就用到了“多元思维模型”的分析方法。芒格对喜诗糖果的业务状况、签订的合同以及相关文件进行深入调查，甚至到各个部门分析其工作流程。

有自知之明就是了解自己的能力圈。芒格说关于投资我们有三个选项：可以投资、不能投资、太难理解。芒格和他的好友巴菲特都坚决不跨出能力圈半步。

巴菲特与比尔·盖茨是好朋友，但是巴菲特一直没有买微软的股票。为什么？因为不懂。有一年比尔·盖茨过生日的时候，巴菲特用自己的钱买了一百股微软股票，不是作为投资，而是以“友谊”的名义。

自知之明重要的是要了解自己的情绪。《穷查理宝典》一书中总结了25种人类误判心理学，它们都会影响到投资。比如其中一节讲“嫉妒”，嫉妒是人之常情，却严重影响到个人的投资行为。为什么股市里羊群效应特别强大，很重要的原因就是看到周边的人赚了钱，在羡慕嫉妒心理的驱动下跟风随大流。做投资千万不能不懂装懂，正如芒格所说：承认无知是智慧的开始。

投资中重要的是要懂得并坚守常识。万物皆有周期是最重要的常识之一，而驱动周期变化核心动力之一正是来自于人性。当牛市来临时，很多人觉得可以一直涨，总觉得这次可能是不一样的。然而收获了金融史上最昂贵的教训之一，实际上股市最终都要均值回归。

上世纪90年代，美国互联网股票是当时最热门的股票，正值科网泡沫的高峰。但是芒格却坚持不碰科技股，投资收益远低于那些追逐科技股的投资者。股东大会上被问到不投资的原因，他以“股票价格太高”作答。事实证明芒格是正确的，不久后科网泡沫崩溃，股指大跌，一路从点下跌78%至点，那些争相投资科技股的人纷纷破产，而芒格因坚守常识躲过了一劫。

芒格认为，投资中的大多数成功来自于你知道应该避免哪些事情。正如很多人专注于如何在股市投资上成功，其实更应该