股市中的ldquo价值投资rdqu

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投资理念

在股市中，每一位股民，都拥有一套属于自己的交易体系，而每一套交易体系的背后，都会有着一套投资理念来作为支撑。

投资理念分为许多种，如价值投资、趋势投资等，其中比较著名的就是由哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆创立的“价值投资”法，后经过沃伦·巴菲特的使用和发扬光大，而巴菲特又被称之为股神，价值投资战略可以说是巴菲特在股市叱咤风云的法宝，那究竟什么是价值投资呢？

要了解价值投资，首先要明确价值投资的三个基本概念，这三个概念又被称为价值投资的基石。

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基本概念

价值投资的第一个概念“正确的态度”

投资首先要满足两个条件，本金的安全及符合预期的合理回报，但这两点就有许多人无法达到，格雷厄姆在其代表作《证券分析》中也有提及：“投资是基于详尽的分析，本金的安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”

而现在的股市之中，真正进行“投资”的人其实并不多，大多数人往往都是属于“投机”行为，听说最近某某行业发展势头很强，某某股票潜力很大，于是就纷纷进场购买。当然了，也并非是说“投机”行为不好，换种说法，如果“投资”对应价值投资，那么“投机”对应的就是趋势投资，这两种理念并无好坏之分，只是个人喜好的问题。正确的投资态度，说白了就是以踏踏实实的心态投资，不要去盲目的追捧短期的利益。

价值投资的第二个概念“内在价值”

我们先分析一下股票的本质概念，股票实际上就是一种有价证券，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为凭证使用的，这份凭证可以转卖，可以交易。而一个公司的股票价值的计算大体分为以下三种，账面价值、市场价值及内在价值。

账面价值就是公司的净资产，市场价值也就是股票市值，市值＝净利润×估值＝每股股价×股本，只要在交易时间，那么市场的价值每一秒钟都会发生变化。

内在价值则是在分析公司的财务状况，盈利前景以及其他影响公司生产经营的因素后，得出股票真正代表的价值。所以股票的价格是围绕着“内在价值”上下波动，股票价格长期来看是有向“内在价值”回归的趋势；当股票价格低于内在价值时，投资机会就出现了。

那么很明显了，一支股票的“内在价值”其实是有迹可循的，内在价值上升，说明该公司的财务状况及盈利水平上升，所以我们去选择一支股票时，需要仔细的查阅该股份公司的财报、研报等，从而去综合判断该公司的实际情况。从理想角度出发，根据理论而言，如果选择的公司市场前景好且稳定，那么低于内在价值买入的股票，就不会亏损。

价值投资的第三个概念“安全边际重要性”

安全边际可以与上文的内在价值进行组合，它是用绝对数值来反应企业的经营风险程度，安全边际有一则公式，其计算方法是：安全边际率=安全边际（盈亏临界点以上的销售额）÷现有或(预计未来可以实现的)销售量。

一般来说，当安全边际或安全边际率较大时，企业对市场衰退的承受力也较大，其生产经营的风险程度较小，而当安全边际或安全边际率较小时，企业对市场衰退的承受力也较小，其生产经营的风险程度将较大。

所以这个概念十分好理解，可以最直观的判断一家企业的优劣，毕竟数据是最直观的表现形式。

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价值投资的应用

综上所述，对于一支个股的挑选，我们可以利用它的“内在价值”加上“安全边际计算”来初步判断该公司是否具有潜力，拥有被投资的价值。

另外，价值投资不光体现在分析上面，选择也是同样重要，以股市来打比方，价值投资对于挑选投资的个股有七个原则：

一.竞争优势原则

不能只看公司的财务报表，还需要观察该公司的管理模式及人员，是德才兼备还是德不配位。

二.现金流量原则

财报可以进行一定的修饰，但现金流一定是优质公司所需要的。

三.“市场先生”原则

保持理性，利用市场，而不是被市场利用。

四.安全边际原则

无论再好的股票，都不要给予过高的价格。

五.集中投资原则

持有3-5只认为较为优质的股票即可，持有太多会分散你的精力。

六.长期持有原则

买股票不是为了卖出，是为了踏踏实实创造财富

七.买入原则

以低于内在价值的价格买入

以上，就是价值投资的一些基本理念及应用，总结来讲，就是善于分析优质公司/个股，在合适的价格区间买入，保持理性，不跟风追高。

其实，市场永远是反人性的，而人性之中的贪婪与恐惧，会在利益诱惑和受损时展现的淋漓尽致。

巴菲特有句名言：别人越恐惧，你要越贪婪；别人越贪婪你要越恐惧。这句话，完美的体现了市场的反人性。

最后，价值投资的精华不在于具体的选股方法，而是在于指出股票投资的本质性。买股票不是买彩票更不是赌博。股票投资家在本质上是要当股东，还要当长期股东。做价值投资就是要回到初心。

三分钟，告诉你

趋势交易的魅力

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