对价值投资者来说,每次大跌都是提升财富的

FEB

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受今晨美股大跌4%影响，A股再次遭受重挫。Wind数据统计显示，截至2月9日收盘，沪指收报.85点，跌幅4.05%；深成指报.23点，跌幅3.58%；创业板指报.91点，跌幅2.98%。本周，上证综指累计跌幅达9.6%，创两年来最大单周跌幅；创业板指累计跌幅达6.46%，连续两周跌幅超6%。

由美股遭受重挫引发的恐慌情绪迅速蔓延，很多A股投资者纷纷表示“很受伤”。对于趋势投资者而言，暴跌的时候第一时间必然是止损，是出局观望；而对于价值投资者而言，每次暴跌都是提升财富的时候。

股神巴菲特在论述恐慌时表示，“每隔十年左右，乌云就会笼罩在经济世界的上空，随后便会下起金雨。而倾盆大雨之时，也正是我们拿着大盆而非茶勺冲出门外之时”。

巴菲特表示，市场的下跌是无法预测的。在这样的岁月里，投资者应该牢记两点：首先，大范围的恐慌是投资者的朋友，因为它会提供物美价廉的资产；其次，个人恐慌是投资者的敌人，这是毫无必要的。那些避开高的成本和不必要成本、持有许多大型、适当筹资的企业股票并坐等较长一段时间的投资者们将必定能够获得不错的收益。

展望后市，多家机构一致认为，本轮A股调整只是短期行为，无需过度解读与恐慌。中长期来看，A股市场估值并未高估，调整后更加具备吸引力；我国经济基本面韧性较强，大部分行业盈利好转。待后市逐步企稳后，投资者可择机逢低布局。

广发证券：美股震荡仅短期扰动A股

美股本轮下跌的一个重要原因是估值偏高，而A股上证综指估值在全球股市中仍处于偏低位置，整体而言不存在估值偏高的问题。美股震荡虽然短期扰动A股，但全球经济复苏和增量资金流入A股的大逻辑并未中断，因此无需过度解读与恐慌。在美股估值过高带来的全球股市深度调整背景下，A股的收益风险比进一步得到凸显，预计全球资金将从美股转向A股等收益风险比更高的市场。

光大证券：A股流动性和基本面仍有支撑

A股短期受到较多因素叠加扰动，面临“倒春寒”，但这些因素对A股的影响更多是情绪上的传导，导致市场风险偏好下降。但从流动性和基本面因素上看，A股仍有支撑。一是近期市场资金面仍较平稳，市场利率还有所下行；二是1月出口数据超预期，年初信贷投放或超预期，经济基本面仍有韧性；三是A股年报业绩增速存在超预期可能。因此，中期支撑A股的基本面因素仍在，即使A股短期出现快速调整，也无需恐慌，待后市逐步企稳后，择机逢低布局。

中金公司：继续看好A股长期表现

A股市场与美股市场剧烈调整，但A股市场的调整并非由于基本面的恶化，目前情绪面主导了短期波动，需静待波动稳定。继续看好A股市场长期表现：A股市场估值并未高估，调整后更加具备吸引力；我国经济基本面韧性较强，大部分行业盈利好转；长期看，居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求。建议投资者重点