投资者说饶文坚喝茶讲原料选股讲品质

饶文坚：喝茶讲原料选股讲品质

记者：胡元摄像：林君杰

投资与饮茶本来没什么关系，但是也有人把它们从哲理上联系起来。今天的投资者说就要来认识一位爱茶的投资人，他把自己的投资之道比作茶道，把自己的投资理念比作普洱茶，随着时间的发酵，韵味越足。

深圳投资者饶文坚

基本面，随着时间，如果你这个料子不好，它怎么也出不来好茶。所以料子还是很重要的，茶正常来讲，普洱茶十年以后喝得就不错了，十五年到二十年，就到顶峰了，如果二十年之后，茶期就开始走下坡路，剩下就变成陈味了，陈味是另外一种感觉，茶气、香气茶气少了。

这位在镜头前大谈茶道的投资者名叫饶文坚。他选择喝什么茶都和他选择股票的方法十分相似，茶讲究喝原料好的，因为他认为这从根本上决定了茶叶的品质。饶文坚告诉记者，他偏爱市盈率相对低的股票。在年底他以超过六成的港币资金，在只有8元左右的时候重仓买入同仁堂科技，持有至年8月份，在股价25元至28元区间逐步卖出，拿了两年时间收益近五倍。

深圳投资者饶文坚

我没买过贵的，就是便宜。同仁堂科技，当时应该也是只有15倍市盈率以下吧，15倍市净率以下，同仁堂科技涨了四五倍吧，其实市盈率只涨了一倍不到，估值涨了%，涨的是估值的钱，同仁堂从原来的十五倍不到，最后我卖出的时候是三十九倍。

记者：那你自己的收益呢？

嘉宾：收益差不多五倍，四五倍。相当于拿了两年多。

一只股票拿两年多，对于饶文坚来说并不算很长的时间，对于他认为没系统性风险的股票，他还会满仓并长期持有。近几年，他还觉得自己的投资太过于稳健，会尝试考虑购买一些热门股，让自己快速更新知识，赔一点没关系，重要的是学习的过程。

深圳投资者饶文坚

我是大波段操作，我认为系统性没风险一直都满仓了，而且还会小透资。我这几年的考虑，就是因为我买得太稳健了，我一般想要考虑搞点小透支。巴菲特（放大）1.6（倍），我们搞个1.15倍，15%到20%的透支，跟一下热点，感觉一下，学知识，是为了学知识。

有时候觉得买一下，赚、赔不重要，反正不要赔就好，或者微赚微赔也无所谓，不需要产生效应，在我跟的过程中，我就会去调研公司，学到一些，更新自己的知识，这个事情我还是会做一下。包括现在很多去跑的公司，可能也就不去买，去看看而已了，也许看了之后，五年之后再买都说不准。

多年的投资生涯中，饶文坚形成了属于自己的方法，正如他的名字饶文坚一样，文坚谐音稳健，而稳健二字正是他的投资理念中最重要的一点，在选择公司的时候，他会多次调研，但这并也不意味着他会马上下手，起码要看到这家公司未来五年的发展前景，才会考虑购买，对于自己的方法论饶文坚十分看重，一旦决定就不会轻易更改。

深圳投资者饶文坚

我认为还是肯定形成，它不会轻易改，我每改一步都很谨慎。就是在修改我的方法和体系里面，我会思前想后该不该改。就是我对方法论这个是很看重的，我的方法论不会轻易改变的。比方说这次茅台涨了多少，我不会觉得自己写错了，这个你可不是一时半会儿形成的，假如要形成那个方法，绝对不是三五年，我认为可能没有十年很难形成一个稳定的方法，我现在的方法是比较稳定的。

没有十年时间，很难形成一个稳定的方法，俗话说：“茶如君子,饮之可温性情”，饶文坚认为自己的投资方法就像是一碗普洱茶，越陈越香。

我觉得会选择普洱茶，因为普洱茶越陈越香，它这个茶就有一个特点，随着时间的发酵，它这个茶的韵味，随着茶的发酵，它的韵味是越来越足的。就是跟你投资一样，它是沉淀了很多东西，随着时间，沉淀了很多，把精华沉淀下来，那多好。

饶文坚：十年技术分析最终转向价值投资

别看现在饶文坚谈起自己的投资理念头头是道但在他刚入市的时候，只因为看到深发展银行开运动会的时候最有气势，就果断买了它的股票，此后更是用了十年时间学习技术分析，交了许多学费之后，他果断辞职，转向专业投资机构，学习最专业的投资理念，继续来看。

年，从清华大学研究生毕业的饶文坚进入了人民银行工作，因为同属于银行系统，饶文坚对深圳发展银行也比较了解，这使他第一次与股市结缘。

深圳投资者饶文坚

当时我们算是深圳人民银行（分行），算是金融界的，在金融界的人，当时所有的银行里面，深发展的气势最猛，开运动会，深发展的气势，反正都欣欣向荣的那种景象，然后收入也比较高，买了它的原始股，赚了很多钱。后来对深发展这边的信心也比较多一点，所以就是因为这个开始接触到深发展，至于第一个股票买的也是深发展。

刚进入股市的饶文坚和很多散户一样，追涨杀跌，频繁交易。当时刚刚毕业的饶文坚，工资有两千多，再加上年底发的集资款两万多元，他把这些钱全都投入了深发展这只股票，然而收益却不像他预想的一样。

深圳投资者饶文坚

很差，就一直买深发展，散户嘛，不停地买，不停地卖，每次涨涨涨，就纯粹散户的心理，涨涨涨，每次大盘跌的时候就怕了，卖了，卖了发现大盘真的会回调，但是深发展不回调。反正我来回折腾，大概也就赚了百分之四五十，但是那一年应该是涨了好几倍的，因为我拿不住。

饶文坚没有大赚，却激发了他学习的欲望，他每天下班都会去买证券时报，在上面阅读股评家的一些文章，学习里面教的跟庄技术，技术图形等等。

深圳投资者饶文坚

促使我后来离开人民银行很重要的一个原因，因为我在人民银行，实际上也都是聪明的孩子，聪明的孩子炒股票里面，这么多年累积下来，我看是年，到年、年吧，也有五年的时间了。其实我还算能赚钱的，大部分人都赔钱了，就大部分都赔钱了，后来我觉得可能是方法不对。因为咱们都算是聪明的孩子，也挺用功，然后又在金融这个圈子里面，也有很多消息，再赚不到钱，那肯定是有问题。

在银行上了五年班，做了五年的技术分析，饶文坚突然醒悟，这几年时间赚不到钱，收益不及预期，那肯定是方法出了问题，现在饶文坚回忆起当时的自己，觉得那时候最大的问题就是没有属于自己的投资理念。于是年他从人民银行辞职，结束了这段近十年的技术分析，转向了专业的投资机构，他进入了国海证券研究所，学习基本的投资分析方法。

深圳投资者饶文坚

最大的问题就是没有真正的成立一种理念，就比方我现在的研究中，你买这个股票就是买这家公司，既然你看好公司，我现在要求这公司你要能看清几年，然后我买票，基本上想法就是我买进去，就没想卖。

饶文坚：坚守品牌垄断资源创新八字原则

饶文坚在采访中不断提到的一个词就是方法论，他认为一个人投资成功的好坏就在于他的方法论是否正确，接触到价值投资的饶文坚可谓是如鱼得水，用他的话来讲在股市中再没经历过重大挫折，继续来看。

在投资的闲暇之余，饶文坚不仅以茶会友，还喜欢打打太极拳。他认为打太极拳是精神和肉体上的双重放松，让他可以安静的思考投资上的得与失。

进入证券行业后的饶文坚开始大量阅读行业报告，在很短的时间就对很多行业还有公司，都有了一定的了解。

深圳投资者饶文坚

就是当时有一个专门的策略分析师，他有一大堆的篇幅，就要讲行业比较。这个时候应该买什么行业，这个我觉得当时对我帮助还是有的。但是券商很多人不愿意干这活，因为这活辛苦，它涉及好多行业。但是我就很短的时间，反正就大概半年的时间，就能把这个行业能说得七七八八。

钻研和探索使饶文坚在投资路上越走越顺利，年他从证券公司辞职，成为了个人投资者。年二月初在很多人不看好的情况下，重仓买入了当时股价在12元附近的白云机场，当时很多人不看好的原因在于白云机场要建立T2航站楼，而饶文坚判断即使建新的航站楼需要花费亿元，但它绝对是一家好公司，于是他拿自己超过五成的A股账户资金重仓买入。

深圳投资者饶文坚

我就觉得这肯定不对，不对的原因，就是说第一，它当时账上，你像很多公司，比方说市盈率很低，它负债率很高，当时白云机场的负债率20%。也就是说只负债，好像是20左右不到，也就是一年之后，他是一分钱不欠的公司，然后每年的利润是十几个亿，再加上折旧15%以上，才一百市值。那肯定便宜，怎么看都便宜，对吧？

那不好就是因为做了T2航站楼，T2航站楼好了，投多亿，T2航站楼的问题，按他的分析，三到五年就能满产八千万人次，满产之后，依然很好。我当时就预算，两块投在一起，好了，原来一百亿市值，再投亿，那两百多亿的资产，相当于你要是个人的话，你再投一百多亿，就变成总资产，那你这个资产下来之后，大概也就是五六年时间之后，你每一年的净现金流三十亿以上，那很好，我就觉得很好，而且是绝对垄断，

饶文坚一直觉得投资应该是人生中最后一份职业，在投资之路上并不需要特别勤奋，只要是方法正确、耐心、理性，都可以取得不错的收益，但是要注意的是千万不要高估自己的能力。饶文坚现在一直坚持自己的八字原则。

深圳投资者饶文坚

品牌、垄断、资源、创新。其他我还很