价值投资核心理念之三安全边际

关于安全边际，巴菲特是这么解释的：

“安全边际意味不要试图在一座限重磅的桥上驾驶一辆磅的卡车。取而代之应是再往前走一走，寻找一座限重磅的桥去驶过。”

“如果你认为一只股票值十块钱，那么九块五或者是九块七毛五都不要买，你要等到价格比你的心理价格低很多的时候再买入。”

“投资的第一条准则就是保证本金安全，永远不要亏损；第二，永远记住第一条。”

怎样保证不亏损呢？就是要买的足够便宜，用四五块甚至更低的价格买入价值十块的股票。影响公司价值与价格的因素非常复杂，只有留有足够的余地，才能保证即使自己的预测出现失误，或者市场出现大幅波动，也能保护好投资本金的安全。

安全边际是本金安全的保障，更是获取超额回报的关键。只有买得足够低，才有可能享受股票价值回归过程中的大幅上涨，而习惯于跟风追涨，高位买入的人，即使买到的是大牛股，也难以获得令人满意的年化回报率。

要想获得足够的安全边际，就必须要有足够的耐心，等待机会的来临。等待优秀公司因为暂时的困难而受到市场冷落的时候，等待熊市到来，市场进入寒冬的时候。别人恐惧的时候，正是价值投资者出手的绝佳时机。