年3季度已结束，嘉理信号网也已上线两个多月了。作为国内首创的量化策略展示平台，向大家介绍和展示各类单一量化策略和组合策略。如下，是年9月的组合策略收益排行与单一策略收益排行榜单。
表现回顾（-9-29）：“推荐组合”和策略排名
新增功能
嘉理信号网为方便机构快速对比策略与基准间的风险收益特征，我们对所有策略和推荐组合均提供不同时间周期的风险vs收益图（图1）
策略更新
截止年9月29日，嘉理信号网上公布了共个策略和嘉理编制的指数，包含股票，股指，和商品类策略。
最近新增的组合，策略和指数包括：
类别
增加的内容
推荐组合（14个）
1)无增加
股票策略（20个）
1)成长1号[hk]
2)成长价值1号[hk]
3)价值1号[hk]
4)价值2号[hk]
股指策略（11个）
1)升贴水择时策略
商品策略（20个）
1）无增加
嘉理指数（22个）
1)嘉理申万板块多头指数
本期内容
“价值投资”大师的成功能否被“量化选股”策略所复制
在9月1日的嘉理信号网-通讯3，我们为大家介绍了“价值投资”和一些量化选股策略示例。如我们介绍，基于价值模型的量化选股策略今年保持稳定收益，在嘉理信号网“推荐组合”内的“股票组合-平衡”，9月收益约0.29%（9月上证50跌-1.56%，沪深升+0.38%）。
之所以想到今天的主题，“价值投资大师的成功能否被量化选股所复制”，主要是基于两个新的发现：
I)我们看到一篇文章“量化投资：巴菲特的阿尔法Buffet’sAlpha”
II）在9月初，我们看到国内一家非常成功的股票型私募基金，庆祝10周年，而这家私募以自己过去10年的业绩图作为会场的背景（图2），将该图片与上文中嘉理信号网展示的“股票组合-平衡”收益图片对比，非常有意思。
刚刚上文提到的量化选股“股票组合-平衡”（图3）
对比两张图片，大家会否和我一样惊讶。我们找到了以下亮点：
I.高度拟合
II.净值
一个是10年6倍多，另一个是15倍（但是，它们现在是不可比的，其中6倍多是费后，15倍是费前。）
III.主观交易vs量化选股
以人为主vs电脑导向
IV.持股相对集中vs平均支股票以上
为了进一步对比它们的相似度，我们找来“淡水泉成长4期”净值数据来分析（来源：WindXT），并且也对信号网内的“股票组合-平衡”扣除2%管理费和20%表现费（季度提成），净值曲线非常相似（图4），8年的月度相关性达到0.85（9年6月8日至年9月22日止）。
我们的量化选股组合用上4个不同因子和逻辑的策略。
I.价值1号-股票池为市值最大的只大盘股，基于收益和股息两个切入点来判断股票的相对价值高低的价值因子模型
II.价值2号-股票池为市值最大的只大盘股，基于卖方分析师的估计数据和每股盈利预测的价值因子模型
III.价值4号-股票池为市值最小的只小盘股，基于估值，财务状况，盈利状况，现金流状况等等的价值因子模型
IV.价值成长1号-股票池为全A股，利用价值因子寻找相对低估值的标的，再结合一定潜在成长性来构建股票组合
用淡水泉产品来比较验证，因为淡水泉是我们非常尊敬的公司，也是行业的标杆之一。上面的数据也验证了他们是一间十年如一日坚持做价值投资的公司。同时我们也想与大家分享如下几点:
I.主观选股和量化选股的结果有着高度拟合，我以为原因只有一个，就是大家都是以非常近似的因子来判断股票的投资价值，并长期持有。
II.说回今天的主题，两张图片在十年中的收益曲线高度拟合，说明价值投资的成功，是可以被量化投资所复制的。以现在的金融模型和量化策略，绝对是有能力和最顶尖的传统私募比较，如果再加上火热的人工智能技术，不久AlphaGo在围棋上的结果，绝对可以在金融投资上出现。
III.量化投资最近一年多受到很多投资者的担忧，收益好像不及预期，没有如购买时所说的优异。我们想告诉大家，量化策略很多，单是“方向/多头产品”与“市场中性/对冲产品”，收益特性便有很大区别。在至今，如果选择多头产品，收益便会明显高于对冲产品，可是多头产品在至年也有困难的时刻。所以问题不一定是量化策略本身的失效，更重要的是在合适的市场选择合适的量化策略，同时必须有长期投资的计划，因为合适的市场环境，往往会在不经意的时候出现。
我们上面展示的只是量化选股一类策略的表现，如果我们叠加其他策略（如量化选股+量化择时），效果可能会让你意想不到。
量化策略的种类真的非常丰富，要了解和选择合适的策略并不容易，但是有了“嘉理信号网”，这一切便变得简单容易。嘉理信号网清晰的向大家展示了各类量化策略的收益，波动率，夏普比率等指标，供大家参考比较和选择。大家如果想更多了解嘉理信号网的功能，认识它能如何为你带来资产配置和策略研究的方便，欢迎随时与我们联系。
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