坚持价值投资长期投资逆向投资是基金投

保持耐心，学会与波动共处，逆向，长期持有，或许是基金投资的重要姿势。

投资基金的过程，其实大部分时间都是平淡的。

也就是年1月14日买入，要到年2月16日才能浮上水面，连续7年多的时间没有赚钱。

统计区间：年12月31日至年6月30日

投资基金的过程，甚至有可能是痛苦的。

仍然以偏股混合型基金指数（）为例，从该指数设立的年12月31日开始算起，到年6月30日这接近20年的时间里面，期间任意时点进场，一年之内面临的最大回撤是56.65%（对应年1月14日买入），追涨式投资很有可能需要面对腰斩式下跌。

而如果考虑波动率的话，那么近20年当中，对于可计算的任意时点，其近1年的波动率算术平均值为20.16%。也就是说，在偏股基金的投资过程中，我们可能需要经受大约20%的常态波动。

统计区间：年12月31日至年6月30日

若参考时间更久的美股市场，在过去接近年的时间里，市场平均波动率基本维持在13%-14%。

图片来源：杰里米·西格尔《股市长线法宝》

偏股混合型基金指数（）在这段时间内的年化收益率为15.47%，若能获得这个收益，对我们每个普通投资者来说，都已经是非常不错的投资回报。

但通过前面对于获得正收益的时长、最大回撤以及日常波动率的数据分析来看，要收获这个收益目标并不容易，需要面对内心的煎熬、彷徨、怀疑，甚至失去信心。

最直接的一种方式就是增加自己的投资周期，以长期投资的方式进行基金投资。

拿上面20%的常态波动为例，当我们把投资周期拉长到两年、五年的时候，会发现尽管平均波动率大致相同，但是极值已经平缓了许多。

换句话说，长期投资平滑了收益中的波动属性，让极端的市场巨震减少对我们内心的冲击，一定程度上帮助我们避免在极端情况下做出错误的投资行为。

极端情况的出现减少了之后，对我们的情绪波动也会是一种缓解，也会使我们的投资体验获得提升。

每当市场热点轮动频繁的时候，我们常常容易