为什么绝大部分价值投资者都无法坚持到最后

《红周刊》：为什么绝大部分价值投资者都无法坚持到最后？坚守价值投资，最困难的是什么？

自由老木头：你为什么会有这样的看法呢？实际上做了价值投资之后，时间越长失败的概率越小，也就是走上价值投资这条路后大部分人会越来越价值投资。为什么呢？按照价值投资的原则，时间越长，他对投资的理解越透彻，他的能力圈越大，他们越小心谨慎，对企业的理解越成熟，智慧和财富同时滚雪球。怎么会无法坚持到最后呢？这是一个非常享受的过程，根本不需要坚持，享受就够了。

我想你提出“绝大部分价值投资都无法坚持到最后”这样的问题实际上是你对价值投资的误解。我想你应该问“为什么很多号称价值投资的人无法坚持到最后？”实际上“价值投资”这个词是最容易被滥用的，你知道价值投资的核心是什么吗？价值投资的核心是“安全边际”，股市业绩是在在保守的假设下，内在价值有较大折扣，我们才买入。而你知道什么时候“号称价值投资者”会很多吗？那就是在牛市当中，人们都认为自己手里拿着的股票都是“价值股”那么自己也是价值投资。其实“号称价值投资”的人越多的时候，越不是价值投资的时候，因为这时候股票有很多泡沫了，已经没有了安全边际，价值投资者可能会非常小心谨慎或者估值太高就会减少股票投资。所以说很多“号称价值投资者”不能坚持到最后，但是真正的价值投资者会非常享受投资的过程。

坚持价值投资最困难的是什么？我想就是真正理解并践行价值投资。你理解并践行了，最后会越来越享受，而不是困难。就是在似懂非懂的时候可能比较困难。感悟到了，就不困难了。

预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇