戏说聪明的投资者01谁不适合价值投资

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这是一年前的旧文,今天新增了视频。

缘起:巴菲特向读者大力推荐格雷厄姆所著的《聪明的投资者》。但很多朋友表示看不明白,文中话题久远、中美差异大,经常不知所云。为了和群友共同学习进步,从今天开始,我将连续写“戏说《聪明的投资者》”系列。希望用相对通俗的语言,向大家介绍格雷厄姆的思想。

之所以用“戏说”,一是不想大家被这书吓怕了、二是可以瞎扯些热点、三是可以适当发挥。重要的章节我会多写,与中国无关的章节我会略过。

在开始之前,我想先列出不适合的读者群,避免浪费相关人士的时间。

“不适合价值投资”并不是一个贬义词,中国资本枭雄都“不适合价值投资”,关键是找到适合自己的投资方式。

价值投资需要符合人的个性。对于擅长的投机的人,例如《股票大作手回忆录》的作者利佛摩尔(JesseLivermore),不让他投机还不如杀了他。对于一个“不适合价值投资”的人来说,看《聪明的投资者》简直就是折磨。

巴菲特在《聪明的投资者》附录《格雷厄姆-多德式的超级投资者》中写了很有意思的一段话。他说:“用40美分的价格买价值1美元的股票的价值投资方法,要么秒懂,要么永远也学不会。如果交流的对象不是马上懂你的意思,你给他讲几年的道理,给他看历史业绩,都不会让他接受价值投资。”(英文原文见文末。)

“价值投资要么秒懂,要么永远也学不会。”这并不是巴菲特要故弄玄虚,他也没时间搞什么“棒喝”来让人大彻大悟。看我的系列

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