股票价值投资看什么指标

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本期读书的作者郑永强，世界强CFO。

股票投资者要考虑以下几点：

天时：投资时机

地利：企业的经营状况

人和：市场看法

巴菲特选出好公司的方法：

业务简单且稳定

有持续竞争优势

盈利持续稳定

判别一家企业好坏的通用指标：产品（包含服务类产品），效率和财力。

企业的价值=产品X效率X财力

产品对应利润表，产品好不好卖看利润表第一行，营业收入，这个数字越大越好。赚不赚钱看最后一行，数字越大越赚钱，负数表示亏钱。

效率对应资产负债表，效率高就是企业的做事速度快，比如生产周期，销售周期，收款周期都要比别人短。

财力对应现金流量表，指运用资金的能力。成功并不取决于你手上有多少资源，而在于你如何利用好你的资源。

五力模型

资产负债表（好比人的骨骼）

你用万现金首付，贷款万买了价值的学区房。

这时你的资产就是房子，价值万。负债是万贷款，所有者权益是万。

利润表（好比人的肌肉）：

现金流量表（好比人的血液）：

所有者权益变动表（好比人的肌腱）

链接资产负债表和利润表的纽带。

资产=负债+所有者权益

个人资产负债表：

企业资产负债表

是最重要的一张财报。是判断一家公司是否正常运营的基础，也是判断一家公司是否盈利的依据。

企业融资途径：向银行或第三方借款；向股东筹资。

根据调查，多数股票投资者的预期收益率在10%左右，相应推断，股东的预期回报至少超过同期银行贷款利率。所以，企业向股东募集资金的成本一定会高于银行贷款利率。

通常情况下，可以预期的最低资金成本为银行的短期借款利息。

如果企业要盈利，其实就是如何用募集来的资金去购买合适的资产，然后合理运用资产产生回报（利润），同时左边的资产回报率要超过右边负债的资金成本，企业才能真正地“赚钱”。

要找到好公司就必须要了解这家公司做的是不是一个好生意？行业空间够不够大？竞争是不是很激烈？门槛够不够高？与之对应的就是寻找好公司的一套独门招式：优秀的商业模式、广阔的行业空间、羸弱的竞争对手、高大的准入门槛。一般地，新兴的行业都是好公司的摇篮，特别是那些龙头公司。对于市场已经饱和的行业就要看公司的整合以及供给侧改革了。比如有竞争优势的龙头企业会通过收购劣势企业，扩大自己的市场份额，降低产品成本，从而提升竞争力，获得产品的定价权。

一家好公司的商业模式的核心就是它靠什么赚钱。

商业模式主要是用来排除企业的，尽可能投资那些商业模式简单的企业。

应收帐款和存货是资产负债表的重中之重。

固定资产代表硬实力，主板上注重硬实力；无形资产代表软实力，特别是创新能力。创业板注重软实力，或研发支出转成无形资产的能力。

收入-支出=净利润

根据年中国上市公司年报结果统计：毛利率最高的行业为酒店行业，超过85%；毛利率最低的行业是油气钻采服务行业。

如何增加企业经营性现金流量？

第一、从产品入手，通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金。

第二、从效率入手，通过存货管理，信用政策管理和供应商管理，提高流动资金的管理效率。

巴菲特看利润表最