年化收益超25,一个巴菲特ldquo

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在买股票之前，大家有没有想过一个问题：

为什么要购买这家公司的股票？

我想大家的答案应该都空前的一致吧：

当然是赚钱啊！

想要赚到钱，那么你买的股票必须要涨才可以。

逻辑没毛病。

那股票为什么会涨呢？其中最主要的原因是：一家公司长期是赚钱的，那它的股票就会越来越值钱。

换句话说，我们投资一家公司，主要是看它的赚钱能力强不强，只有找出市场上最赚钱的公司，才算抓住问题的本质。

那么，问题来了。到底如何衡量一个公司的赚钱能力呢？

衡量企业长期赚钱能力的指标叫净资产收益率，简称ROE，公式很简单：

ROE=净利润/净资产

其中，净资产=总资产-总负债。

举个例子，假如你开了一家奶茶店，投入万，一年后，扣掉成本和税，纯赚10万，那么奶茶店的ROE=10%

作为一个常用指标，ROE都快被人说烂了，估计有不少老司机会嗤之以鼻：看这个有用么？

实际上，股神巴菲特就很重视这个指标，他曾多次强调：“我们判断一家公司经营的好坏，取决于其净资产收益率”。而老巴的选股标准之一，就是高ROE。

他的搭档芒格也证明了这一点：

从长期来说，一支股票的回报率跟企业发展是环环相扣的，如果一家企业40年来的ROE是6%，那在长期持有40年后，你的年均收益率不会和6%有什么区别……如果该企业在20-30年间ROE是18%，即便你当初出价过高，回报依然会令你满意。

那么ROE多少比较合适？

首先，ROE的数字是越高越好，而且至少要保持连续三年以上。

打个比方，高ROE就像一个学生考试考了高分，如果他能连续三次以上考到90分，那自然是好学生；而如果他这次考了高分，下次居然考不及格，那就不免让人怀疑是不是有作弊嫌疑了。

根据投资界公认的标准，一家公司如果常年ROE保持在15%以上，就可以算是好学生；而ROE要是在20%以上，基本上算是学霸了。

那这样的股票A股市场多不多呢？

我们就用ROE＞15%这个标准，在-年之间，筛选出A股52家上市公司，每年的ROE都维持在15%以上。

（52家中ROE排名前十的个股，数据来源：wind）

这52家公司在过去5年中的平均ROE分别为20.55%、21.47%、22.88%、24.85、66.07%，5年平均ROE为31.16%。

52支股票在5年间的平均股价涨幅为.3%，换算成年化收益率为25.17%。

这些公司5年平均ROE和持有5年股票的年化收益率大致吻合，证明了芒格的观点在A股也行得通。

而同比上证指数5年涨幅为41.11%，换算成年化收益率约为9%。

由此可见，赚钱能力越强的公司，ROE越高。我们买入高ROE的股票，大概率是可以跑赢市场的。

从某种角度说，ROE简直是一个“选股神器”，你完全可以用这个指标DIY一个股票池。

但股票的ROE找起来还是有点难度的。不过，已经有人根据ROE指标，做了一个现成的股票池。

为了提高质量，作者又对筛选条件做了进一步优化，比如：每年ROE＞15%，5年平均ROE＞20%，并剔除掉某些业绩起伏太大的板块（比如创业板和ST）。

筛选结果如下：

（数据来源：ROE20股票池）

不知道你手里的股票有没有上榜？

顺便说一句，股票池每月更新一次数据，有兴趣的不妨跟踪观察一下ROE20股票池，看看这些高ROE股票是不是表现良好。

（ROE20股票池链接：