价值投资究竟是择时,还是不择时

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在谈“价值投资是否择时”这个问题之前，我们先继续《投资至简》的学习，来看下商业模式中的生意特性这个要素，理解生意特性是能力圈理念的一个最基本要求，这里的理解不是了解产品的所有细节，而是理解这个生意未来会是什么样。以下是这一节的思维导图：这张思维导图已经把这一节的要点都囊括了，我就不详细展开讲了。上周六，组建了一个价值投资交流群，其中就“价值投资是否择时”展开了讨论：今天，就这个问题，再展开来讲一下。大部分人理解的“价值投资不择时”：无论什么时候都可以买好公司，然后卧倒不动，躺着赚钱。然而有经验的投资者对这种观点都不认可，见上面的截图。我的理解是：价值投资不择时是指对大盘的不择时，市场短期无效，难以预测，但长期一定有效，可以利用市场完成你的布局；但对于具体的公司，一定要注意安全边际、买的便宜，肯定要择时！因为，短期市场是很难预测的，你如果只想在你认为的大盘低位捡便宜货，操作策略是以大盘走势为基准的，那你往往会失望。前段时间就有一些朋友判断大盘要调整了，要跌到某个点位，最好清仓，但大盘还是很顽强，不按他们预测的走。其实，即使判断准确了，你看好的股票也不一定跟着大盘走，说不定不跌反涨，而且这种情况经常出现！所以，大部分价值投资者都是“轻大盘重个股”，不在乎大盘涨跌，只关心个股的估值高低，从这个角度来看，就是不择时。但是，价值投资者会耐心等待机会，等市场先生犯错，等待股票价格远低于公司内在价值的时机买入，这就是择时！可能有人会说，正话反话都让你说了，我还是一头雾水。确实如此，择时不择时只是种说法，我们要看到问题的本质：那就是估值，你?要根据当前股票价格和公司内在价值之间的差价，决定你的买卖。这就回到了巴菲特的那句话：“投资就是学好两门课，学会估值和理解市场先生。”简简单单的一句话，如果你深刻理解了，你就对“价值投资是否择时”有答案了。但在中国，好多资深价值投资者都提出：首先要树立正确的投资价值观；为了践行这一条，也是为通过分享促进自己不断学习进步，从去年年底开始写