价值投资的真谛观张东伟博客有感

通过汤老师的课程和张东伟先生的博客，同时反思了自己六年的股市和“类比特币”的投资经验，对价值投资思想有了更深一步的认识。

以前一直很浅显的认为，所谓的价值投资就是通过财务报表寻找营业收入和净利润高速增长且估值并不高的公司进行投资。按照这样的方法去投资，除了耗费很多时间，最后并没赚到什么钱，反而在-年的三轮股灾里亏损了部分本金。

张东伟先生提到，价值投资就是寻找真正能够进行价值创造的公司，并进行投资，这种公司一定是八年十年后比现在更好。而公司价值的关键在于：一家公司的价值取决于其整体超额获利能力的持续时间及在多大的资本范围上实现。简而言之，就是在一个长长的跑道中滚雪球，这包括两方面，一个是滚雪球的技术，一个是要有长长的跑道，而寻找高价值的标的，需要对两者进行合理取舍，对两者进行一个平衡。

就像课堂上汤老师提到的福耀玻璃，在资产规模扩充之后，该公司仍然能保持较高的净资产收益率（ROE）,这就表明了该公司能够在更大的资本范围上实现其超额获利能力，福耀玻璃是能够进行价值创造的。

张东伟先生还提到，价值投资者不应该