股海导航如何理解价值投资

市场还是一如既往的低迷，昨晚流行一句话“一顿分析猛如虎，涨跌全靠特朗普”侧面也反映了中美贸易关税进展影响了资本市场短期走势，自去年4月份 以来当谈判结束后多少影响着当时的市场走势，但做投资真正影响股价还是业绩真正增长的预期。

如何理解市场

投资大师格雷厄姆说过:“面对不可捉摸的妖怪现象，人类的一个看家本领就是，用比喻描述所有的不可描述。比如关于股票投资的比喻，就有牛熊、泡沫、赌场、地心引力、博弈、乌云压顶、三只乌鸦等等。人类用隐喻来理解具象，非常有效，比如姑娘的脸像个红苹果；但理解复杂抽象的系统，比喻往往顾此失彼、功过难料”市场变化是不可预测的、就是因为不确定性因素存在而且不断变化，就会出现很多的现象，各种各样的表现形式其实是市场博弈的结果，在做投资时我们无法改变市场但可以更好地学会融入市场比如行情好时仓位多点，行情很差时控制好仓位。投资大师格雷厄姆曾说：“市场如是一位躁郁患者，他每天只做一件事情，就是不停地问你——兄弟，要不要票？决定完全由你定，他也从来不强迫你交易。癫狂的时候他给你极高的报价，郁结的时候给你极低的报价。所以投资者聪明如你，应该做的就是利用市场的躁郁症，燥时卖，郁时买。

何为价值投资？

平时我们很多人理解的“价值投资”其实是“有价值的投资”——买蓝筹、买白马、买现金奶牛、五光十色，灯红酒绿。这是每个人都向往的巴菲特式价值投资——你买的不是股票，是企业；你做的不是股民，是资本家。这些都是巴菲特倡导的投资理念。其实不然，真正学会到或实行巴菲特投资理念的人太少，一是没有大量的资金支撑股权投资，二是没有时间或专业去了解一个行业或公司的发展潜力，平时我们大部分投资者以投机的心态去做投资，而且经常会认为自己在做价值投资，但当买入蓝筹后持续下跌时会怀疑价值投资—特别时近期出现白马股“业绩”持续爆雷。价值投资不是什么也不做深入研究分析买入白马股（自己认为的但不一定是真正的白马股），可能价格已经反映了价值、可能业绩已经到了天花板上。价值投资首先做到个股选择真正的业绩行业龙头股、具有高安全边际、买入价格非常重要。

--本文由投资顾问王休提供执业编号S6--

王休：国信证券湖南分公司投研部 投资顾问，14年证券从业经验，擅长于基本面价值股跟踪和成长股趋势投资。

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