股海导航短期休整长期投资机会依然不

A股三大指数今日宽幅震荡，沪深两市探底回升，其中沪指下跌0.42%，收报.11点，创业板指表现较强，收盘上涨逾1%，两市成交额连续第16个交易日突破万亿，今日达到1.25万亿元。北上资金净卖出逾36亿，军工股领涨两市，医药股继续大涨，保险、软件、地产等板块跌幅靠前。

一、短期或进入缩量整理

7月以来市场火热，两市成交量连续16个交易日过万亿，但短期涨幅过快，积累浮盈较多、加上7月下旬解禁压力、科创板巨无霸上市以及中美关系再起波澜等多重因素的共同作用下，A股出现了上涨过程中的休整，成交量也降了一个台阶，从1.7万亿降低至1.1万亿的水平。缩量整固是上行趋势中的正常现象，过往市场也出现过“周级别”的缩量整理，之后继续保持原有趋势。途中会有资金获利了结而导致市场出现阶段性调整，所以不用过度担心短期的休整，从市场估值、交易特征数据、场内杠杆资金参与程度三个维度看来，加上流动性并没有出现拐点，多指标仍还在，远未到最后的狂热。

二、权益类基金上半年成绩单亮眼

今年以来，炒股不如炒基，上半年基金最高涨幅超过70%，主动股票型基金平均收益超过20%，大幅跑赢上证综指和沪深指数，交出比较亮眼的成绩单。未来市场是个去散户化的过程，个人投资者越来越难赚钱，股票只数越来越多，市场更多的机会出现在结构性行情中，自己炒股既要选股还要择时，太难了，而今年主动权益类基金今年以来收益颇丰，而大部分普通投资者参与市场投资的难度不断加大，公募基金大面积跑赢上证指数，凸显机构投资者的专业性，未来选择专业机构投资者一定会是趋势，随着海外机构投资者越来越多的进入，市场交易由散户占完全主导逐渐在向机构投资者占主导过渡。继续做好合理的资产配置，继续与优秀的公募基金为伍。

三、抓住“基”会，做好配置

展望当前A股市场，继续看好中国A股的长期投资机会。对于A股市场来说，目前应该中长期的底部区域，尽管7月出现大涨，中长期来看，市场仍然还有上涨空间：中国经济稳中向好的基本面不会改变，中国资本市场对外开放和市场化改革的步伐没有放缓，A股在全球资本市场中的配置价值日益凸显，大力发展高新科技的政策导向没有改变。现在处于新一轮科技创新周期的起点，以5G、云计算和人工智能为代表的科技产业处于爆发初期，存在巨大成长空间。经济换挡期下，中国正步入品质消费升级时代，消费增长趋势明朗，此次疫情将增加中国消费者的信心，加速消费升级趋势。面对外部压力，中国政府加速改革开放，积极完善制度环境，使得经济体更加健康，可持续发展能力更强，也使得投资者对中国和A股市场的信心持续提升。资金持续流入的趋势难以逆转，无风险利率或将会在较长时间内处于低位，股息收益差位于十年来较低的位置，股票相对于固定收益和理财产品的估值优势更加明显，基于以上的认知，未来一段时间继续做好合理的资产配置。

李小林：具有11年从业经历，长期从事高净值客户的投资咨询服务工作。投资格言:等待投资机会到来而不是追逐投资机会！投资特点：擅长潜伏优质个股、把握热点行情。

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