文｜点点
投资市场是江湖，有的人曾无比辉煌，最终却阴沟里翻船，被客户抛弃，有的破产，还有的甚至身陷囹圄，晚节不保。在投资市场，没有盖上棺，谁也不知道你究竟会是一个什么结局，成王成寇，不到最后退出江湖时，谁也说不清楚。
无论中外，投资市场公认的在一个超长时期内能超越市场的投资经理屈指可数，如巴菲特这样的投资者被认为是神话。
过去的两年内，中国A股经历了一轮疯狂的大幅上涨，又惨遭股灾1.0，2.0和3.0的跳崖式血洗。此时，阅读一位曾取得长期成功的基金经理撰写的书籍，别有一番意味。
JohnNeffoninvesting是由美国著名基金经理约翰·聂夫（JohnNeff）于年撰写的一部传记体投资书籍。此书目前在国内已有中译本，译名为《约翰·聂夫的成功投资》。
约翰·聂夫，尽管名气远不如巴菲特、索罗斯、彼得·林奇这些投资人，他却被公认为基金行业的一个传奇。甚至从某种角度来说，还超越了彼得·林奇。因为和彼得·林奇出任富达公司旗下的麦哲伦基金经理十三年投资生涯相比，约翰·聂夫执掌威灵顿公司温莎基金长达三十一年之久。在三十一年任期内，温莎基金的总投资回报率高达55.46倍，平均年回报率达13.7%，平均年回报率超过市场（标准普尔指数）年平均回报达3.1%，确实做到了长期战胜市场。
在书中，约翰·聂夫向世人披露了他如何从一名父母离异家庭的孩子，通过勤奋努力，成长为一名基金经理的历程。聂夫详细阐释了其低市盈率投资准则、策略、技巧以及投资决策过程，并按时间轴，就经济、股票市场和投资决策等方面生动具体地描述了执掌温莎基金期间的主要投资经历。
聂夫母亲的家族以及聂夫父亲都曾经营过企业，而聂夫自己从小就开始兼职打工，做过很多工作，年幼时的经历塑造了独立倔强、喜欢挑战权威的性格，母亲评论他和路标都会去争论。同时，由于家族的企业经营背景，潜移默化中聂夫也具有赚钱天赋。
聂夫小学时交易过篮球卡片，发现有些平时不怎么受青睐的卡片，会突然身价倍增。赚钱的诀窍就在于如何在大众没有发现这些有潜力的卡片之前，识别出哪些卡片日后会吸引注意力。聂夫曾为父亲的仪器设备公司工作，这让他感悟到，如果能找到虽然乏味但也有利可图的生意，由于竞争少，也一样能赚钱。这些经历都已经孕育着不盲目追随热点，避开竞争，低价入市的低市盈率投资哲学。
在投资方面，聂夫的启蒙老师是大学金融课教授西德尼·罗宾斯（SidneyRobbins）。西德尼来自哥伦比亚大学，是格雷厄姆和多德的忠实信徒。后来，在聂夫第一份工作克利夫兰国立城市银行，他又从同事亚特·伯纳思那里接触到逆向投资。学会了采取和大众不同的投资思想。
约翰·聂夫的投资策略，和彼得·林奇纯粹的自下而上发掘成长股不同，讲究的是大的资产配置，配置行业内的优质低估股，通过低市盈率投资策略，当日后市场开始认可投资价值后，获得超额回报。聂夫把自己的投资策略总结为以下七方面：
1.低市盈率：通常低于市场平均水准的40%－60%，以提供足够的安全边际，无需很高的增长率
2.基本增长率超过7%：低市盈率股票值不值得
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