中证指数投资价值分析

摘要

中证指数质地

中证指数是在全部A股中剔除沪深指数成份股及总市值排名前名的股票后，由剩余总市值排名靠前的只股票组成，市值偏小、行业分布广泛，以电子元器件、医药、计算机等行业的占比最高，有望受益于未来经济转型的红利。

截至年11月30日，中证指数的市净率和市盈率分别为1.77和25.57，均处于历史低位，当前是不错的配置时点。截至今年三季度，中证指数的成长性较去年同期已经有明显修复。在年1月1日至年11月30日的样本期内，中证指数全样本期年化收益率为8.85%，年化夏普比为0.45，全样本期来看中证指数有不错的表现。

中证指数投资机遇

对比沪深指数，当前中证与沪深的市净率差值已经降至0.37，处于历史低位。依据历史业绩表现，当中证与沪深估值差降低到一定水平时，往往意味着下一轮中证相对沪深的强势周期开启。今年以来，中证指数成份股在陆股通持股系统中的占比总体保持不断攀升的趋势，体现出北上资金对于中证成份股的青睐。

年10月18日证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，本次放松行政管制有望为中证指数打开新的上行区间。今年9月深交所跨市场ETF申赎实施细则的修改有效提升了中证ETF的交易效率，预期将为中证ETF带来更多交易增量。近期博时基金在深交所最新发行了中证ETF（简称：ZZETF，代码：），并于年10月31日上市交易，该产品流动性较为充足、与基准指数跟踪紧密、产品费率低，建议投资者保持