大傻瓜做价值投资牛股系列五十一

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营收增长16倍

利润增长12倍

市值增长12倍

投资者回报13倍

数据总结

营收增长16倍

利润增长12倍

市值增长12倍

投资者回报13倍

又是一个完美的数据组合；再次验证市场长期就是称重机的功能，你不可能用12倍的利润增长去换取24倍的投资回报，你也不可能用12倍的利润增长只得到6倍的投资回报，观千剑而后识器，只有看足够多这样的平衡，你才真正意识到价值的力量是如何在市场发挥它的长期作用。

海康威视！伟大的公司！为何投资者回报这么低？

答案是：上市时间太晚了！他上市的时候已经有高达36亿的营收了，已经有高达10亿的利润了，等于说他已经是成年人了，所以，你无法获得他早先的成长回报。如果他早个10年上市，比如在利润1亿的时候就上市，那么至今我们就可以看到倍以上的投资回报了。

毛利慢慢在下滑

ROE支撑他5倍以上PB溢价

你有7次捡钱买入机会

再次说明一下ROE和PB

钢铁电力有色能源，这一类企业，他们的长期ROE基本是5-6%；所以，他们需要跌破净资产才是投资机会。

也就是5-6%的ROE价值是1倍PB。

对于海康这种长期保持30%以上ROE的公司，你觉得他多少倍PB和钢铁电力等公司相等呢？钢铁股的1倍PB和海康的6倍PB在价值角度是相等的。

所以，海康跌破6倍PB其实就可以理解为跌破净资产了。

特别注意：如果ROE跌到20%，海康就只能支撑4倍的PB水平了。至于未来ROE到底是多少？这个是高手才能看懂的东西，对于我们大傻瓜而言，只要尊重市场目前给出的数据，就可以了，至少你会发现，你过去10年时间里，你有高达7次的买入机会，接下来我们看看你买入的点位都是在什么地方？此时需要打开K线图来看一下了，打开人人喜欢的K线图，但是跟着大傻瓜以来，越来越觉得K线图虚无缥缈了。

看看低估信号的时间

每次到了低估就上涨

标记一下利润我们继续考察估值

上市初期估值保持20倍均值

长期也是保持20倍均值运动

价格始终围绕价值波动的

那今天的利润价值是多少呢

年刚公布的数据是亿利润。

那么既然我们知道这个数据就可以计算得出：40乘以=亿。20乘以=亿。

所以：海康年的价值就是-亿市值之间，至于他到底位于亿还是位于亿，这不取决于数据，而是取决于人们的情绪。乐观的话就让他去亿市值，悲观的话就让他去亿市值。但是我们大傻瓜希望告诉大家的是：不见兔子不撒鹰，不见低估不投资。逼近亿，你可以考虑买入投资，超过亿以上，别碰就是了。

跌幅数据统计

45倍的 估值，那么潜在跌幅多少？

45倍跌一半就是22.5.已经算是低估了。

所以 跌幅也就支撑50%。

目前年 炒作到50倍估值，那么跌一半就是25倍，又进入估值合理区域了，所以，现在的股价，潜在跌幅也是只有50%。

有人说：为啥 啊；肺炎啊；这些 利空，他的股价不下跌呢？因为当时他的估值基本上徘徊在25倍上下，没有下跌空间啊。

今天开盘就是点的跌幅；指数狂泻4%，不禁又回想起年疯狂的改革牛，年疯狂的杠杆牛，年疯狂的核心牛，每一次的结局都是一地鸡毛。

但是！但是！牢骚我们先不发，为啥海康威视没有一地鸡毛？这就是这一篇信息带给我们 的启示，海康的10年股价走势，恰好是给基金经理人 的一堂课。

海康的募资和分红数据是给那些盼望上市的公司管理者们上了一堂课，让他们意识到从市场拿走钱的目的不是为了花掉而是为了反哺市场。海康的股价走势是给投资者上了一堂课，能力越大，责任越大，对于那些手握重金如K哥的人，责任就是维护市场的估值体系，作为大哥，不是要天天想着剥削小弟以及称霸一方，那样就变成黑社会了，要站出来维护股市这个生态系统的稳定，不要让他过度的高估，也不要让他过度的低估，就像海康一样，不会高估到45倍以上，也不会低估到15倍以下，长期保持一个20-40倍的价值区间，这样，就永远不会发生一地鸡毛的灾难事件。历史不会记住JP摩根有多少财富，但是历史会记住华尔街金融灾难的时刻，摩根把一堆银行家关在屋子里逼他们释放流动性最终挽救了市场。

在这个市场上，有一种人会炫耀，某一段行情，某一个价格，是他用鼠标和资金打上去的，他把一个1块价值的股票拉到了10元然后派发套现止盈，且以此为荣！还有一种人，在那个股灾时刻，为了一份责任，曾经到市场上抄底然后发了一条微博呐喊着接盘。十年以后你再看，前一种人在哪里？后者又在哪里？

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