AQR深度报告到底什么是真正的价值投资

导读：关于什么是价值投资，几乎每天都有相关的讨论。许多人粗浅的认为价值投资就是买便宜的股票，事实真是如此吗？还有人认为价值投资就应该是买入并且持有。今天分享一篇来自量化对冲基金AQR的“白皮书”。在这份WhitePaper中，AQR通过纯数学回溯的研究，认为价值投资是和质量因子相结合，才能大幅提高夏普比例。同时，他们认为价值投资不是简单的买入持有，同样适用于在大类资产中的配置。以下是我们翻译的全文，希望给大家带来帮助。

译者：张雪

事实、流言与价值投资

CliffordAsness,AndreAfrAzzini,ronenisrAel,AndTobiAsMoskowiTz

最近面对围绕着动量投资的流言，我们发现了两件事：

1）价值投资存在很多疑问。

2）如果戳穿围绕着动量投资的流言，有些人会得到错误的印象：即坚守动量意味着贬低价值。即使经验丰富的投资者也常常错误地认为不能同时相信价值和动量投资。

流言1：价值投资只有通过集中的投资组合才能实现。

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