紧缩预期难消机构债券越买越短

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出于加息预期的耽忧，农历新年开市以来，机构投资者频频将资金转向一年以下的短时间债券，使银行间债市出现出投资短时间化的特点。而长时间债券则因缺少资金的眷顾，收益率逐步上扬。　　统计显示，自本周一以来一年以下债券的成交量累计到达了1053亿元，在银行间现券市场总成交量的占比高达67.11。而在通常情况下，1年以下债券的成交量约占总量的40至50之间。随着资金大量投向短时间债券，其他期限品种成交量明显着落。在本周四个交易日中，1至5年期限的债券的成交量在全部市场中的占比降至20.81；5年以上的债券的占比更低，合计约为12，其中10年期以上的债券占比仅为1.45。　　据一些市场交易员泄漏，即便是在一年以下的债券品种中，也出现了细分，相比一年期左右的债券品种，目前6个月以下的短时间金融债和央行票据更受资金的追捧。　　资金的流入使短债收益率出现着落，目前5至6个月间的金融债券成交收益率降至2.55，与眼下3个月央行票据的发行收益率相持平。而8个月至1年间债券的成交收益率则主要围绕一年期央行票据定位，大约在2.79附近震荡。　　与此同时，长时间债券的收益率却在上升，特别是10年期以上的企业债券。在昨天市场上，10年期和15年期企业债券的成交收益率分别到达4.05和4.15的水平，比今年年初累计医治白癜风权威医院上升了20个基点。　　银行间债市投资短时间化的特点，折射出投资者对升息的耽忧。业内人士认为，虽然短时间债券成交量放大与目前银行体系流动性充裕直接相干，但是相伴出现出的短债与长时间债券收益率走势背离的现象，无疑表明投资者对央行加息存在较强的心理预期。而在以往市场表现中，一旦投资者出现这类耽忧，收益率曲线常常出现峻峭化的走势。　　本周以来银行间债市各存续期现券成交比较表存续期1年以内1－5年5－7年10年以上成交量1053.48亿元326.71亿元166.64亿元22.74亿元占比67.11％20.81％10.04％1.45％