白癜风该怎样治愈 http://m.39.net/disease/a_5686247.html但斌：我对中国资本市场的感悟和看法
很高兴来到杭州与大家交流，浙江人做股票投资从全国来看是出类拔萃的。今天跟在座各位交流也只是代表我个人的看法，也不一定对，仅供大家参考。
我们公司投了几只股票，像茅台我们持有了差不多12年，腾讯持有了10年的时间。选择几个股票长期投资，这种方法可能大家不太认同，目前中国还是比较流行短线操作、抓热点等风格。今天跟大家不仅仅交流个股的问题，主要是想跟大家分享一下对中国资本市场的感悟。我是年从业的，到现在整整24年，经历了A股市场所有的牛市跟熊市，经历了所有的历史阶段。我们的风格也是慢慢形成的，早期我也是研究基础分析研究到失眠，也当过国泰君安研究所的策略师。后来到大鹏证券去做资产管理，负责上海社保、深圳社保、企业年金等，当时管理了几十亿的资金。年我自己出来做，年成立了东方港湾，目前大概管理了50亿规模。总的来说，我个人是一路地在资本市场前进，跟大家一样都是市场的参与者。我今天也是从参与者的角度来跟大家分享一下我对资本市场的一些看法，包括对未来格局的一些看法，但每个人的理解力、洞察力是不一样的，仅仅代表我个人的想法。我跟大家分享这个图片，我觉得比较有意思，我是年到深圳，正好是股票风波，当时的抽签表非常疯狂，很多朋友拿几麻袋的钱全国各地去扑抽签表，很多人抱在一起为了申购抽签表。我是股票风波后的一周到了深圳，我觉得这个事件是中国未来经济的一个缩影。这些人紧紧抱在一起，是为了什么？为了赚钱。在北宋，中国的经济可以占世界的70%，只要中国是一个稳定的国家，中国就非常有机会，因为中国有13亿人在追求财富。像在座的各位，星期六还来听讲座的，在全世界很少见，全世界把挣钱当信仰的也就中国人了。在这样的国家里面，做投资是非常有机会的，因为总会有社会财富承载着社会的演变。我曾经在美国看一场橄榄球赛，周六周日的时候门票是1万美金一张。里面都是很多顶级的企业家，他们周六周日都在做这些。也在那边参加过一个漂流活动，其中一个漂流向导是一个地产商。他每年有两个月的时间在科罗多拉河上划船，完全不理生意。这是他们的生活方式，但是中国人不管是什么样的阶层，都会去谈论财富。包括我自己，当然因为我职业的原因，大家都在讨论兼并重组或者那边有投资机会。不会像美国企业家那样的生活方式，当然我现在自己也非常喜欢马拉松，但是在跑步的间余也会讨论一些财富的问题。所以我觉得这个国家是非常有机会的。我觉得中国超越美国成为全球第一经济体，也是非常有可能的。因为没有一个国家的人民是像中国一样的，包括我去南极路过阿根廷，那边的华人导游说一个中国人的效率相当于3到5个阿根廷人的效率。另外我也想分享一下这个图另外的一些信息。比如说遇到经济的困境，如何去评价这些东西。就像今天的中国一样，深圳去年的房价翻了一番。今年前2个月据说深圳南山区的税收增加了50%，但是一到东北，人口流出，你看到的是另外一个结果。到底中国的密码是什么，很多人都像瞎子摸象一样。摸到耳朵是耳朵，摸到尾巴是尾巴。但到底是什么样的全貌，我觉得这个图已经反映出来了。就是中国人，不管是什么样的人，对于挣钱是非常感兴趣的，这是最核心的，所以我觉得在这样一个国家里面，是有很多赚钱的机会。在国内市场历史上救市，一次是现在，但现在还是处于救市的状况。还有一次是九三年、九四年的时候，就是那次申能保卫战8块18非常大的买单持续了近一个月，当时深交所实际上是没有钱的，他们硬把钱给加上去了，去买股票，希望这个市场能够稳定。但是我的经验告诉我，政策的底部不是底部，市场的底部才是真的底部。经历过九三年、九四年的朋友应该知道，真正的救市是非常难成功的。年春节的最后一天，我和我的朋友们在成都调研和邦生物，其中一个朋友在这轮股灾前已经出来，政府救市时说这是我们这一代人最后一次发大财的机会，然后4个亿的资金买进去，融资8个亿，结果是什么？倾家荡产，没有了，跟老婆抱头痛哭。好在他给他的老婆留了万的私房钱。我在上海见过几个朋友，可能是国内做投资真正的大佬，不像我还站在这个台上跟大家说，他们是不说的。他也是这种想法，第一次救市的时候，大家也记得，就是出了很多的利好。周一的时候千股涨停，半个小时的时间后千股跌停。我们在一起吃饭的时候他说那个周末他发了一个东西，就说感谢党感谢社会主义，出了这么多利好。那天他就很兴奋，他就说再不救市我就死掉了，他上百亿的资产套在那里，但周一是什么情况？半个小时前千股涨停，半个小时之后就千股跌停了。我相信他最后肯定是没有了，因为当一个人花十几二十年积累了上百亿的资产之后，有一根救命稻草可以挽回，他一定会相信这根救命稻草会发挥作用，不会想到那个时候会是一个逃命的机会，肯定是抱着希望的。看当时周一涨停跌停，周二跌停，周三跌停，周四政府才给拉起来，我想他肯定破产了。后来去上海跟一个朋友吃饭，他就说这哥们破产了，头发都白了，但是他心态还不错，说可以东山再起，但是我想这已经是非常困难了。过去的20年，中国的资本市场，提供了非常非常多的机会，这些机会错过去再回来找是非常非常困难的。另外你的身体，你的综合素质，也不一定能够把握这样的机会。你从50岁再开始做起，再做20年，再做到亿的时候，又有什么用？所以投资有一个正确的理念非常重要。即使你赚很多次钱，一次就可以让全部都没掉。我是九三年、九四年之后再也不融资了，因为那时候炒股票可以1比10的融资，就跟现在的融资是一样的。我举一个极端一点的例子，当时我在招商证券炒股票。有一个人他没有钱，但是他找了大户管理员，那个大户管理员跟他关系挺好，直接往他账户放万，他没有钱，却给了他万，最后他还赢了0多万，但后来全没了。93年、94年基本上做融资的也全部都干掉了，所以做投资，能长时间坚持下来的都是要老老实实做人的。我还认识一个炒国债期货的，他的胆子非常大，只要有盈利就加，有盈利就加，从50万一个星期做到了一个亿，但是他知道收手，做到一个亿之后他就收手了。很多人死就死在想喝最后一碗汤，就像我九五年那样，赚了一些钱，最后一口汤都想要，结果没有喝到就死了。
我们刚刚经历的几轮股灾，我们借鉴92-94年这段经验，就相当于第一次从下来到的时候，相当于从点到，再起来到那个位置，就相当于到，下来又到，再下来证监会就说市场稳定了，然后又来了一轮暴跌，跌到多点，政府又一次救市。救市以后走到了，又来了一轮。第三轮暴跌开始于1月8号，市场压力非常大，但是比较遗憾的是1月8号后政策又干预了，那时候还有熔断，但即使没有熔断，也是很危险。其实所有救市政策中影响最大的是5%以上大股东不可以减持，就相当于垒起了一个堰塞湖。本来是溪流一样的，现在垒起了一个大坝，不让水流动。那应该是一点点疏导的，他没有，说1月8号可以减持，就相当于突然一下，他就冲出来了。如果政策没有及时纠正，就会出现这样的暴跌。当时我就说1月8号的时候可能会有一个大跌，然后二三月份的时候是可以抄大底的时间。所以现在二三月份也确实出现了这样一个抄底的机会，但是它跌的不透，它还是政策的博弈，不是用市场的力量。如果单纯是市场的力量的话，那就是一个非常非常好的抄底机会。当然现在政府还是在救，我不知道这个位置能上到多高，还是我不知道。但是我个人还是觉得往下的概率比往上的概率要大。很多人说反转，但是我觉得反转的机会微乎其微。如果是反弹的话，我觉得还是会有往下一波的行情。如果市场的力量真的有往下的那一步的话，那我觉得发大财的机会来了。但是如果风控做不好，越往下，力度是越狠的。从上面下来这个幅度你看起来很大，其实并不大，但是从这个位置往下走是不得了的。市场现在虽然在反弹，但其实是非常非常弱的反弹。现在像我们这样机构是非常难做的，因为不是万不是0万也不是一个亿，而是50个亿个亿很难做的。想去买创业板，很多股票就只有几千万的成交量，根本没有办法去参加交易。买进去确实非常容易，但是你想出来的时候，是非常困难的，而且你只能在涨的时候出了。所以说有些行情只是看着热闹，你参与不了。而且钱多的话必须要左侧交易，右侧卖出。但未来的资本市场可能演变比较复杂，总的一个原则就是我认为市场的底部是真的底部，救市是救不出来大底的。我跟一些做期货的朋友交流发现这次股灾做期货的人比做股票的人做的好。我以前也做过期货，国债期货、商品期货。做期货的人有一个特点，就是相信市场。其实中国第一代靠投资做起来的富豪，都是做国债期货做起来的。我觉得投资比的就是洞察力，比谁看得远，看得准，敢重仓，能坚持。还有一句话，破产要趁早，不要等到我这个年纪再去破产，要东山再起就很困难了。最好30岁左右破一次产，那个时候你就知道资本市场的威力了，之后的岁月你就不会有大问题了。你在很顺的时候要小心，但是你在非常不顺的时候，要相信自己，只要认为自己还有赚钱的能力，还有洞察力，在这个市场就还能有机会。因为中国的投资市场，在未来50年还是会有很多的机会。这一次股灾影响很大，有许多次千股跌停的情况，历史上也有一次全部股票跌停的时候，那时候也是一路涨，后来政府不想让它涨了，连出12道金牌，一下就是全部股票跌停，连跌3天。资本市场离开了谁都是可以的，它有自身规律。以我几十年的经验发现，越是股灾的时候机会越大。很多国内的人，都以为我是买茅台的，其实我在全球市场上买的基本上全是以互联网为主的。我们对互联网的
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