价值投资与成长投资的ldquo十点半

昨天晚间突然想到了一个有趣的事情，就是扑克牌的10点半的游戏！价值投资：属于第一张底牌直接就是10点！成长股投资：属于第一张牌直接是半点！低估值与高估值泡沫的上限均是10点半！价值投资10点的底牌就是安全边际，且安全边际足够大！我不需要在要一张牌，去凑十点半！而成长股呢？第一张底牌是半点！它必须要选择继续要下面的扑克牌！可能发生的情况是，它可能连续要多张牌，在过程中会出现，等于10点或刚好10点半！同样也会出现小与10点或大与10点半！在这个过程中我反复玩过实验过！底牌第一张是10点的人，赢面足够大！这就是安全边际，只要不继续要牌，绝大概率一定会赢！而成长股投资呢？底牌半点，则不然要不断的要牌！过程中，可能会出现第二张9点，第三张5点等许多点数，因为他没办法做到赢面最大！只能要牌！要牌的过程就是风险！因为你根本不知道下一张牌是多少...这就是风险！当然也可能出现第二张10点的可能性！刚好凑10点半！但这种概率是很低的！因为存在半点-10点这11张牌的可能性！资本市场也玩的是10点半游戏！但当成长股把股票炒到9点半-10点半的时候，为了击鼓传花传下去，则告诉下面的人，我们玩的是21点！最终...许多人手上的牌已经超过了10点半！突然高估值泡沫破裂了，股价暴跌了..才发现，原来资本市场玩的是10点半游戏，可后面的人一致认为玩的是21点....而价值投资，最终坚信！资本市场玩的就是10点半！所以底牌第一张是10点！安全边际足够大！我不要牌了！我看成长股疯狂要牌...资本市场玩本质上玩的是10点半游戏，价值投资恪守10点半游戏法则！而绝大多数人...都以为玩的是21点.....超过10点半..后期就是搏傻阶段...当开牌的那一刻才发现，原来资本市场玩的是10.点半！而如何把高估值股票卖给非理性的人呢？就是要在10点半附近，告诉后面的人，我们玩的是21点...这样才能把高估值的股票卖给后面的人！银行股投资..很多人一开始10点的底牌了...却恐慌，焦虑，担忧自己会输！非要多要一张，而多要的这一张就是“放弃与换股”！最终很大概率赢的牌打输了。银行股目前的估值水平！堪比我每一把牌的第一张都是10点底牌...价值投资底牌第一张就是10点，不需要冒风险在要一张牌，实际上已经就赢了！如果成长投资要到了10点半呢？其实也没什么了不起，过程中存在巨大的风险！因为成长投资的底牌是半点！只要接下来小与10点！人的弱点就是都会选择继续要！而我们并不知道后面是什么牌！要是风险，不要也是风险！这就是我从扑克牌当中感悟出来的价值投资心得！我把它叫做“10点半理论”张佳男