价值投资理念适合中国股市吗

价值投资理念适合中国股市吗？这几乎是我遇到的每个中国投资者都会问我的问题。在他们看来，中国股市的投资者不成熟，不按规则出牌，所以虽然价值投资在西方股市取得了好成绩，但在中国却行不通。这种想法让我想起以前听说过的一个笑话:一个练过武术的人败给了一个从没练过武术的人，抱怨说是因为那个没练过武术的人不按招式和套路来。

价值投资理念适合中国股市吗？在我看来，价值投资理念不仅适合中国股市，而且比适合美国股市更适合中国股市。原因很简单，美国的价值投资界太拥挤了。几年前我去位于美国阿肯色州的钻石国家公园游玩。在这个公园，只要买张门票进去，每个人就可以自由地寻找钻石，找到的钻石归自己所有进去后，我发现已经有许多人在埋头翻土寻找。我也按照头脑中钻石的模样仔细查看每一块小石头。最后当然是空手而归。出来的时候，我看到一些以前别人找到的钻石，发现其形状和我想象的钻石形状完全不同。这时候，我意识到至少有两个因素影响了我找到钻石的概率。第一是找钻石的人太多。许多人都在找，场地拥挤，我所找的地方已经被许多人翻过好多遍了，找到钻石的概率当然下降。第二是我辨识钻石的能力不足。如果我没有这种能力，就是遇到钻石我也会视而不见。同样的道理，美国市场就是有太多的价值投资者，众多的价值投资者追逐好的长期投资。即使股市上有好的价值股，也很快被发现，价格就被哄抬上去了。而中国股市上因为长期的价值投资者相对比较少，所以你更容易找到好的长期投资。当然前提是你知道什么是好的长期投资，以及如何寻找。

—THEEND—

对知识投资，回报最高。说到投资，没有什么比自学的回报更高。在做任何投资决定之前，首先要做好必要的研究、学习和分析。（本杰明·富兰克林）